Jefferies stratejistleri, genel ekonomik koşulların güçlü kalmasını ve enflasyonun kalıcı olmaya devam etmesini bekledikleri için Federal Rezerv’in faiz oranlarını düşürme programının “istikrarlı ve ılımlı” olacağını belirtti.
Son iki hafta içinde analistler, ciddi bir ekonomik gerilemeye ilişkin endişelerin haklı olmadığını belirttiler. Önümüzdeki aylarda istihdam rakamlarında hafif bir düşüş öngörmekle birlikte, bunun ekonominin hafifçe yavaşladığı bir senaryoyla tutarlı olacağına inanıyorlar. Faiz oranlarının planlanan toplantıdan önce ya da Eylül ayında 50 baz puan düşürülmesi fikri reddedilmiştir.
Jefferies, Eylül ayında faiz indirimine ilişkin piyasa tahminlerinin 60 baz puandan 32 baz puana gerilediğine, 2024 yılında faiz indirimi beklentilerinin ise neredeyse 120 baz puandan 92 baz puana düştüğüne dikkat çekiyor.
Bu durum, “Eylül ayındaki faiz indirimine ilişkin mevcut piyasa fiyatlamasının şu anda makul olana yakın olduğunu”, ancak Aralık ayındaki faiz indirimine ilişkin beklentilerde ilave değişiklikler için hala bir miktar alan bulunduğunu göstermektedir.
Analistler, Eylül ayı için 25 baz puanlık ve yıl sonuna kadar 50 baz puanlık bir indirim beklemeye devam etmekle birlikte, Fed’in daha fazla adım atmasını gerektirebilecek beklenmedik sorunların ortaya çıkması halinde risk primi potansiyelinin farkında. Ayrıca, Aralık ayı için Federal Fonlarda 75 baz puanlık bir indirim beklentilerini koruyorlar.
Hisse senedi piyasalarıyla ilgili olarak analistler Temmuz sonundaki değerlemelere atıfta bulunuyor.
S&P 500 Temmuz sonundaki değerinden biraz daha yüksek ve NASDAQ aynı seviyeye ulaşmaya yakınken, Eurostoxx endeksi Temmuz sonundaki değerinden yaklaşık %1 daha düşük.
Kredi piyasasında ise Euro Yatırım Notu Ana Endeksi Temmuz ayı sonuna kıyasla sadece 1 baz puan genişlemiştir.
Genel olarak, Jefferies’in yüksek riskli yatırımlara ilişkin görünümü, sağlam bir ekonomi ve hem Federal Rezerv hem de Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) Eylül toplantılarında faiz oranlarını düşüreceği beklentisi nedeniyle iyimser olmaya devam ediyor.
Analistler, “Genel ekonomik tablonun güçlü kalacağını ve enflasyonun sabit kalacağını beklediğimiz için istikrarlı ve ılımlı bir faiz indirimi döngüsü görüşünü destekliyoruz” diye yazdı. “Piyasanın yörüngesinin doğrudan bir yol izlemesi pek olası değil.”
Bu makale AI desteği ile oluşturulmuş ve çevrilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi için T&C’ye bakınız.
